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應對寒冬,礦業與金融資本抱團取暖

—— 2016中國國際礦業大會“礦業與金融資本市場”專題論壇見聞

2016-9-26 18:13:58 來源:中國礦業報 本報記者:申文靜

足彩19074期开奖时间 www.yrrdg.com 2016年是世界經濟充滿挑戰和變化的一年,英國脫歐、美聯儲加息進程放緩等都在不同程度地影響著全球經濟。在大宗商品方面,經過前兩年的整體下跌,今年大多數商品的價格都在回穩,但不同品種價格走勢分化嚴重。很多人將其原因歸結為供應面的不同。

全球大宗商品市場的變化與我國正在推進的供給側結構性改革相互呼應。那么,面對當前的挑戰,礦產行業如何應對供給側結構性改革帶來的變化?金融資本市場如何支持礦業平衡風險,抓住機遇,推進改革?在以“聚焦供給側改革贏未來”為主題的中國國際礦業大會“礦業與金融資本市場”專題論壇上,來自金融、法律、企業等相關領域的代表達成一致共識——在供給側結構性改革的背景下,礦業與金融資本要抱團取暖。

論壇上,中國銀行前首席經濟學家、中銀國際研究公司董事長曹遠征表示,經過30多年的改革開放,我們深刻體會到,改革是中國經濟增長的源泉。今年是供給側結構性改革的開局之年。改革的目的就是要使中國經濟獲得新的巨大動力,從而實現動力轉換和結構調整。

十八屆五中全會明確提出堅持五大發展理念,其中創新理念被排在首要位置。曹遠征表示,要通過激勵創新,推動全球經濟重新獲得新增長。

眾所周知,供給側結構性改革的五大任務是去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。有人認為,去產能就代表經濟可能會下行,去杠桿意味著金融的風險可能會加大。那么,如何在去產能和去杠桿中平衡金融風險?曹遠征認為,由于礦業產業周期較長,在礦業企業艱難時期首先要努力增加資本,通過招商引資降低負債、抵御風險;第二是進行股權轉息,比如現金流打包出售等;第三是重點加強企業經營管理,特別是加強對現金的管理。“越是在艱難的時候,金融機構與礦業企業越要抱團取暖。”曹遠征說。

中國大宗商品消費和需求量占全球相當大的比重。我國實施的供給側結構性改革對于全球大宗商品價格走勢將產生重要的影響。對此,標準銀行副總裁曹宇表示,過去一段時間大宗商品價格經歷了很大波動,而資本市場對價格因素具有放大作用。從某個角度說,這給一些資本并購提供了機會。比如,一些比較大的黃金行業和銅行業企業在今年開展了并購交易,這正是供給市場對于供給側改革和大宗商品變化比較明顯的反映。

中銀國際董事總經理王衛建議,在供給側結構性改革中,要注意優化債務結構,開拓更多的融資渠道。

通過對大宗商品周期情況以及供給側結構性改革對市場影響的分析,中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉提出,市場對供給側改革有一個反作用力。對此,她建議,在價格回升的大背景下,礦山企業應該把握機會,利用多元化的金融衍生品,根據自身的產能和銷售情況對未來的成本做好價格鎖定。這樣一來,企業可以在保證利潤的情況下把更多關注點放在提高效率、開展供給側改革上。

“2013年以來,在關于礦業企業并購及重組的爭議解決方面我做了大量工作。這也從一個側面反映目前我國礦業企業所面臨的環境。”對于供給側改革背景下礦業企業面臨的風險,中倫律師事務所合伙人、專職礦業行業資深律師王振華結合自己的工作經歷向與會者指出,盲目擴張時項目的投資風險以及信貸和財務風險是近幾年礦業企業在金融方面出現較多的風險類型。

在供給側結構性改革背景下,國家出臺了許多有利于企業擺脫歷史問題的政策。王振華說,從目前看,歷史給我們提供了一個非常好的投資窗口。企業要在保證基本的財務現金流不變的情況下,利用金融杠桿,獲得相對較好的資源。

王振華從法律的角度對礦業企業如何應對供給側改革中出現的問題提出了建議:在當前政策背景下,要主動積極地對過往投資、信貸合同和行為做合規性檢查,并建立完善各項管理制度。她還特別向礦業企業做了普法提示,即在依法治國、依法治企的大背景下,企業要拿起復議和刑事訴訟的工具,通過法律渠道與當地主管部門解決好資產權屬性問題。

作為礦業企業代表,紫金礦業執行董事黃曉紅在論壇上分享了紫金礦業在推進供給側結構性改革中的相關經驗?;葡轂硎?,從企業的角度講,供給側結構性改革的主題是如何去產能。

黃曉紅說,由于大宗商品的周期性較強,對企業而言,無論是運營還是并購都必須考慮控制成本,維持適當的現金流,避免大量舉債,這是企業能否持續發展的關鍵因素。另外,在去產能過程中,無論是“關停”還是“減產”都必須考慮安全和環保的問題。“因為人在,什么都有可能。”黃曉紅說。

“生活不止有眼前的茍且,還有詩和遠方的田野。”曹宇從企業并購角度對供給側結構性改革背景下的中國礦業企業提出幾點建議,并用當前比較流行的一句話提醒礦業企業要對新機會充滿信心?!?/p>